瑞财经 严明会 近日，上海永超新材料科技股份有限公司（以下简称“永超新材”）北交所IPO获受理，保荐机构为东北证券股份有限公司，会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）。

招股书显示，永超新材成立于2004年，自成立以来始终专注于特种金属镀膜、功能性涂层薄膜和纳米陶瓷改性材料的研发及应用，通过多年在真空镀膜工艺和精密涂布工艺的研究与积累，掌握了微涂层和微镀层等多项核心技术。

截至永超新材此次递表前，洪晓冬、洪晓生、李钰敏分别持有公司29%、16.57%、13.02%的股份。洪晓冬、洪晓生作为公司实控人，可以控制公司58.59%股份的表决权。

根据《上市公司收购管理办法》的规定，“上市公司董事、监事、高级管理人员及其亲属同时持有本公司股份或与其控制的企业同时持有本公司股份，属于一致行动人的范畴。”

2015年12月28日，永超有限整体变更为了股份有限公司，公司名称也随之变更为“上海永超新材料科技股份有限公司”。次年5月，永超新材的股票开始在股转系统挂牌公开转让。

2018年7月，挂牌转让后的永超新材第一次获得了外部投资机构的增资。彼时，海峡资本管理的苏州海峡永超股权投资合伙企业（有限合伙）以1,674.4万元的价格认购了永超新材230万股股份。然而，次年9月25日，永超新材便在全国中小企业股份转让系统终止了挂牌。

2020年1月，已经终止挂牌的永超新材再次进行了定向发行股份，天安新材（603725.SH）以1,758.72万元的价格认缴了永超新材新增股本192万元。

据瑞财经查阅，天安新材主营高分子复合饰面材料设计、研发、生产及销售，主要产品包括家居装饰饰面材料、汽车内饰饰面材料、薄膜及人造革，而汽车薄膜也是永超新材的主要产品之一。

穿透招股书后可以发现，天安新材其实是永超新材的经销商客户。永超新材在招股书中称，天安新材在家居装饰饰面材料领域具有完善的销售渠道，可以将公司的VCM建材膜销售给下游覆膜板材商，下游覆膜板材商再最终销售给橱柜面板企业或建材装饰企业，因此公司将该类产品在国内的销售代理权授予天安新材。

2022年，天安新材跻身进了永超新材的前五大客户名单。当期，天安新材及其关联企业为永超新材创造了561.25万元的收入，占永超新材总营收的3.82%。

值得注意的是，2020年1月天安新材入股的同时，还与洪晓冬签署了对赌协议。双方约定，增资扩股协议签署之日起三年内，永超新材需向中国证监会申报IPO材料。

如果三年后永超新材还没有向中国证监会申报IPO材料，天安新材可以选择要求洪晓冬按此次增资的价格及数量回购股份，回购价格应为投资方按年利率8%计算的利息（单利）及增资款本金（1758.72万元）之和；此外，天安新材也可以选择继续持有永超新材股份不退出。

直至2023年1月前，永超新材仍没有按约向中国证监会申报IPO材料。但2022年9月6日，永超新材再次挂牌了新三板进行公开转让。在此次挂牌前递交的公开转让说明书中，永超新材称，估计公司成功完成上市的时点为2024年底。而事实是，其IPO申请于2024年最后一周才获受理。

不过，天安新材不但没有要求洪晓冬回购股份，反而还在2023年4月再次参与了永超新材的定向发行，以50.26万元的价格认购了永超新材5026.2万股新增股份。截至此次永超新材递表前，天安新材持有永超新材4.99%的股份。

需要指出的是，天安新材及其关联企业虽于2022年成为永超新材前五大客户之一，但当期其为永超新材创造的收入同比上一年度减少了22.63%。2023年，其为永超新材创造的收入已降至56万元。2024年上半年，双方的交易额仅有9.67万元。