文/瑞财经  许淑敏

杭州发生一起极狐阿尔法S车辆“过火”事件。网传视频显示，北汽蓝谷（SH:600733）厂家员工到场后第一件事情就是反穿衣服，然后盖黑布、拆车标。

极狐第一时间出来回应道歉称，在事故处理过程中，由于工作人员不当的处理行为，给车主和广大关心极狐的朋友带来了非常不好的感受。

北汽蓝谷正处于关键时刻，其与华为合作的“享界S9”即将上市，市场任何风吹草动，都会对新车营销造成一定的影响。

但北汽蓝谷并不平静。内部突然换帅，代康伟取代刘宇，成为北汽蓝谷董事长。另一边，北汽蓝谷发布召回计划，原因是制动液渗漏导致制动距离变长，存在安全隐患。

此外，外部市场竞争也越发激烈，北汽蓝谷想要复刻赛力斯“问界”的成功路径，并不容易。

北汽蓝谷销量起色不大，亏损仍在不断扩大。2020年-2023年这四年时间，北汽蓝谷总亏损高达225.91亿元。

最近5个月，受到“享界S9”上市消息影响，北汽蓝谷股价涨幅近乎200%。但随之又开始下行，截至7月26日收盘，北汽蓝谷报9.05元/股，较前一周10.61元/股的最高点跌近15%。

01

换帅

北汽蓝谷换帅，有点突然。

刘宇自2021年1月开始担任北汽蓝谷董事长，本届任期终止日期为2024年11月。

距离刘宇任期终止还有4个月时间，北汽蓝谷便急着换帅，将代康伟升任为公司十届董事会董事长。此外，北汽蓝谷董事会同意聘任张国富为公司经理、聘任刘观桥为公司副经理。

这样的安排，意外却也不意外。

作为掌舵者的刘宇，他在任期间，未能扭转北汽蓝谷“掉队”的情况。

2019年、2020年，众多造车新势力崭露头角，纷纷抢占市场份额，但北汽蓝谷却无力竞争，已有落后之势。例如，2019年，北汽蓝谷销量开始下跌，当年销售15.06万辆，‌同比减少4.69%。

刘宇接任以后，北汽蓝谷2021年-2023年‌各年的总销量，分别为2.61万辆、5.02万辆、9.2万辆，难回年销量15万辆的巅峰。

这几年，北汽蓝谷亏损不断扩大。

2020年-2023年，北汽蓝谷归母净利润分别为-64.82亿、-52.44亿、-54.65亿、-54亿，四年时间，总亏损高达225.91亿元。

步入2024年，亏损仍在持续。北汽蓝谷2024年半年度业绩预告称，预计2024年上半年净亏损24亿元-27亿元。

如若持续扩大亏损，即便背靠北汽集团，北汽蓝谷也难以支撑。

2023年，北汽蓝谷经营活动产生的现金流量净额由正转负，达到-4.65亿元，同比大幅减少113.2%。2024年一季度仍为负值，达到-9.91亿元。

北汽蓝谷依靠输血求生。自上市以来，北汽蓝谷通过多轮定增融资，至今市场化融资累计获得资金超百亿元。

‌北汽蓝谷的资产负债率，也‌从2020年的73.91%逐渐上升到2023年的77.41%，居高不下。2024年一季度末，其资产负债率再次抬升至79.87%。

截至2023年底，北汽蓝谷短期借款54.34亿元，而账上货币资金58.45亿元，勉强覆盖短债。

北汽蓝谷亟需变革，市场对新一任掌舵者代康伟赋予厚望。作为80后女博士的代表，代康伟是国内新能源汽车的“技术大牛”，亦是最早研究新能源汽车的人才。

她自2008年加入北汽体系，是推动北汽新能源汽车发展的关键人物。比较突出的贡献是，2017年，代康伟带领团队，让北汽新能源成为国内首家同时获得“三电”功能安全ASILC等级产品认证的电动汽车企业，达到国际主流技术水平。

另外，与代康伟一同擢升的张国富，在营销、产品规划、零部件供应链均有一定的经验，亦是一名“悍将”。

他们准备合力，扭转北汽蓝谷的颓势。

02

压力

在业内，代康伟、张国富都是“熟面孔”。近两年，在北汽蓝谷的业绩会、投资者会议上，他们时常露面，代表发言。

而去年北汽蓝谷销量有所提升，或许是因为代康伟的战略规划。2023年初，时任总经理的代康伟便提及：“2023年的首要任务就是上量，聚焦销量、利润指标，探索产品线经营体机制创新，形成内部赛马机制，进一步开源节流、降本增效。”

的确，北汽蓝谷去年‌全年累计销量‌同比增长84%，‌其中，‌高端智能电动汽车品牌极狐销售新车3万辆，‌同比增长达138%。

但这样的趋势还是难以持续。2024年上半年，北汽蓝谷子公司北京新能源汽车股份有限公司累计销量2.8万辆，同比下滑20.4%。

代康伟肩上的压力不小。

尤其是北汽蓝谷担当着北汽集团业务转型的重任。北汽集团董事长张建勇也再次申明，“在北汽，合资看奔驰，自主看极狐。极狐是北汽发展自主事业的‘一号工程’。”

北汽集团甚至宣布，到2030年，将会投入超过1000亿元研发资金，重点聚焦在新能源领域，以大力支持极狐长期发展。

北汽集团希望北汽蓝谷重回头部。北汽蓝谷曾连续7年蝉联国内纯电汽车产销冠军，更是国内第一家在A股上市的新能源车企。

最为辉煌的时候，北汽蓝谷电动车占了全国纯电动乘用车将近五分之一的销量，甚至一度成为当年全球纯电动汽车销量的冠军，风头盖过了特斯拉。

回到眼下，北汽蓝谷早已不再风光。新能源汽车市场竞争愈发激烈，价格战日趋白热化，市场变化之快，不再是靠市场补贴、集团扶持便能上位的时代了。

现实非常骨感。对比行业来看，北汽蓝谷全年销量甚至不如头部车企一个月的销量。根据乘联会零售销量数据统计，今年上半年，比亚迪销量高达138.84万辆、吉利汽车销量30.63万辆、特斯拉27.85万辆。

就连跨界造车的小米，也占有一席之地，网友调侃“小米汽车一天卖出了北汽蓝谷一年的销售量。”

03

未来

北汽蓝谷与华为合作的首款车“享界S9”上市事宜，成为代康伟上任后的首个重要任务。

据“华为终端”官微消息，北汽蓝谷与鸿蒙智行联手打造享界S9发布会将于8月举行，预计售价为45万—55万元。

该车型展车已于今年7月开启预订、开放配置选择，共有享界 S9 Ultra（四驱旗舰版）、享界 S9 Max（后驱长航版）两个版本。

北汽蓝谷把业绩扭转的关键，押注于“享界S9”。根据计划，5年内，“享界S9”销量预计合计48万辆，2024年至2028年预计分别销售6万辆、12万辆、12万辆、9.6万辆及8.4万辆。

这几个月，受益于新车上市的消息，北汽蓝谷股价一路上涨。最近5个月的时间，北汽蓝谷从2月8日3.56元/股的低点到7月19日10.61元/股的高点，股价涨幅近乎200%。

但“享界S9”能否达到市场预期，仍是未知数。

毕竟，北汽蓝谷曾与华为合作过，但结果不尽如意。2017年，北汽蓝谷与华为开始合作，华为作为供应商向北汽蓝谷的极狐品牌提供智驾、座舱等全套方案，合作模式为HI模式。

但有媒体统计，极狐的首款车型2021年全年销量6006辆，2022年全年销量1.19万辆，距离预期甚远。

随之北汽蓝谷转换合作模式，选择了华为介入程度更高的智选模式，华为方面提供智能化解决方案，也参与到产品的造型设计和内饰设计，负责整车的营销和终端销售。

尤其是营销环节，是北汽蓝谷弱势所在。代康伟说过，极狐测评没输过，流量没赢过，是营销环节出了问题。

从营销投入强度来看，北汽蓝谷营销费用占比也较高，一度超研发投入。2022年，北汽蓝谷全年销售费用接近19.92亿元，占比营收超过20%，而同期研发投入为16.5亿元，占营收的比例为17.3%。

到了2023年，北汽蓝谷全年销售费用19.99亿元，占营收的比例下滑至于13.9%，研发投入为22亿元，‌占营业收入的15%。‌

最近，北汽蓝谷还不断出现质量问题，口碑受到影响。

7月19日，北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司日前向国家市场监督管理总局备案了召回计划，原因是制动液渗漏导致制动距离变长，存在安全隐患。

自2024年7月20日起，召回2021年11月2日至2022年6月10日期间生产的部分阿尔法T和阿尔法S纯电动汽车，共计3418辆。