瑞财经 张林霞 5月11日，深交所披露关于终止对深圳市飞速创新技术股份有限公司（以下简称“飞速创新”）首次公开发行股票并在主板上市审核的决定，保荐机构为招商证券股份有限公司，保荐代表人为杨猛、刘兴德。

飞速创新为一家专注于网络通信领域核心设备及通用配件的研发、设计和销售的企业，致力于为全球客户提供通信设备、通用配件及系统解决方案的一站式供应。

公司主要产品包括光模块及高速线缆、网络设备、光纤跳线及尾纤、光纤配线管理产品、光传输设备、铜缆综合布线产品、测试仪器及工具等。

飞速创新的产品生产模式主要依靠外协，即由合作的外协厂商根据公司设定的技术标准、结构性能、参数指标、外观样式进行生产，包括公司自行研发设计后交由供应商完成生产、公司与供应商联合研发再由供应商完成生产两种模式。

2020年-2023年上半年，飞速创新外协产品成本分别为5.91亿元、7.06亿元、8.94亿元及4.52亿元，占公司主营业务成本的比例分别为85.53%、83.76%、82.58%及84.51%。

而依赖外协生产，飞速创新坦言，公司销售的网络通信产品的产能、质量以及交期等一定程度上受限于外协厂商的生产能力、产品工艺以及经营管理水平等因素，部分具备行业前沿技术设计的产品可能无法短期内寻找到合格供应商进行批量生产。

与此同时，若外协厂商出现停工、中止生产或与公司签署的合作协议提前终止且无法及时解决，而公司亦未能及时有效采取措施进行补救，或出现产品供应延迟的情况，可能对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。

飞速创新的外协生产模式亦是深交所两轮审核问询关注的重点，包括外协采购价格是否公允、公司业务模式的核心竞争力、公司对主要外协厂商是否存在重大依赖等。

对此，飞速创新举例说明，国际主要可比公司Ubiquiti（优倍快）、国内上市公司安克创新等产品生产均全部由外协厂商完成。

报告期内，与公司有外协生产合作关系的厂家主要包括光迅科技(002281.SZ)、锐捷网络、太辰光(300570.SZ)、索尔思、兆龙互连、盛科通信、智邦科技、Finisar（菲尼萨）等众多国内外供应商。

值得一提是，光迅科技、太辰光还是与飞速创新销售相同或相似产品的同行业可比上市公司。报告期内，这两家竞企却出现在飞速创新前五大供应商之列，这可能引发潜在的利益冲突和竞争风险，供应链结构的不稳定性也可能对公司的生产和供应造成不利影响。

其中，光迅科技为飞速创新2021年-2022年第四大供应商，公司向其采购金额分别为3933.84万元、8128.28万元，占总采购额的6.1%、6.55%；太辰光为公司2020年-2021年级2023年上半年前五大供应商，各期采购金额分别为5,268.81万元、5,834.68万元、2,531.97万元，占比分别6.74%、9.04%、8%。