瑞财经 李兰 “凡是女人路过的地方，都要有百丽”——这是“鞋王”百丽国际曾喊出的口号。

2017年7月27日16时，中国最大鞋企百丽国际宣告从港交所退市，以531亿港元被正式私有化，创下港交所史上规模最大的私有化交易记录。

如今，阔别资本市场7年之后，易主高瓴资本的“一代鞋王”百丽时尚再闯港股。

招股书显示，百丽时尚于1981年在香港创立，最开始从事鞋履贸易业务。1992年，百丽时尚将时尚鞋履业务拓展至中国大陆。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年零售额计，百丽时尚是时尚潮流公司及规模最大的时尚鞋履公司，拥有19个多元布局的核心自有品牌及合作品牌，覆盖女士、男士和儿童的鞋履、服饰和配饰等品类。

业绩方面，截至2023年2月28日的年度，百丽时尚营收为192亿元，较上年同期的235亿元下降18%；期内利润为12.57亿，较上年同期的27.35亿元下降54%。

据招股书，百丽此次IPO募集资金的用途之一就是偿还公司银行借款。

截止2022年2月末，百丽时尚总负债突破百亿，截至2024年1月末，百丽时尚存在约47.97亿元的银行借款。其中，包括22.91亿元长期银行贷款、19.1亿元短期银行人民币贷款及5.98亿元短期银行港元贷款。同期，在手现金22.56亿元，短期偿债尚有2.52亿元缺口。

报告期内，百丽时尚支付银行借款的利息开支分别达到2910万元、9870万元及1.21亿元，合计2.48亿元。

从资产负债情况上来看，百丽时尚的债务压力同样较重。报告期内，公司资产负债率分别达77.45%、84.64%及83.87%，维持在较高水平。

被私有化的七年里，针对百丽时尚的业务，张磊进行了一场“大手术”，总的来讲可以分为两大方面，大规模优化线下店面以及全面数字化转型。

优化线下门店方面，截至2017财年，公司门店达到2.08万家，其中鞋履门店数量有1.31万家；而到了2023年11月底，百丽只有8361家直营店，相当于砍掉了1万多家门店。

百丽时尚还通过数字化全链路赋能，还向线上业务投入大量资源，在天猫、京东、唯品会等电商平台发展业务。

与此同时，百丽也曾频遭消费者投诉。黑猫投诉平台显示，百丽累计投诉1573起，已完成1054起，多涉及产品质量、售后服务等问题。

有消费者投诉称，其在线上某平台购买的一双百丽鞋子，刚穿一天，发现鞋底掉漆。”还有消费者称，其在百丽旗舰店购买的鞋子，三个多月出现开胶溢胶的问题。也有消费者投诉表示：“2023年8月在抖音商城旗舰店买的鞋，今年拿出来穿发现断底。”

截至2023年11月末，百丽时尚拥有存货43.7亿元，较期初的36亿元大幅增长21.39%；同期，公司存货周转天数为195.7天，较期初的171.8天延长了23.9天。